Giá dầu khó đoán định, rủi ro tăng dần với cổ phiếu dầu khí
Nhà đầu tư nên cân nhắc chuyển trọng tâm đầu tư sang triển vọng dài hạn hơn để nắm bắt những xu hướng mới đang dần định hình ngành dầu khí.
Mới đây, Chứng khoán VNDirect đã có báo cáo về ngành dầu khí. Giá dầu gia tăng sự khó đoán định dưới tác động của khủng hoảng địa chính trị, mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế và đứt gãy chuỗi cung ứng.
Theo đó, rủi ro đầu tư đang dần tăng đối với nhóm cổ phiếu này do sự biến động mạnh của giá dầu và định giá đang ở mức cao.
Giá dầu đang ở "môi trường không thể đoán định"
VNDirect chỉ ra, sau khi chạm mức cao nhất 14 năm là 139,13 USD/thùng vào ngày 7/3, giá dầu Brent đã giảm gần 40 USD/thùng do những lo ngại về sự suy giảm kinh tế toàn cầu khi Trung Quốc vẫn theo đuổi chính sách "zero-Covid". "Chúng tôi nhận thấy nhiều yếu tố không thể đoán định đang gia tăng thêm những bất ổn cho TT năng lượng toàn cầu", báo cáo nêu.
Theo VNDirect, một mặt, khủng hoảng Ukraine gia tăng và việc OPEC không đạt mục tiêu sản lượng có thể đẩy giá dầu tiếp tục tăng. Mặt khác, sự hồi sinh thỏa thuận hạt nhân Iran và các biện pháp phong tỏa tại Trung Quốc có thể gây áp lực giảm giá lên giá dầu. Theo quan điểm của VNDirect, giá dầu Brent sẽ tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn do các sự kiện bất ổn toàn cầu, sau đó dần tái cân bằng cho đến cuối 2022 khi căng thẳng tại Ukraine hạ nhiệt và nguồn cung dầu ngày càng tăng từ Iran, Mỹ và OPEC có thể bắt kịp nhu cầu.
Giá dầu Brent biến động mạnh kể từ khi Nga tấn công Ukraine cách đây hơn ba tuần.
Các chuyên gia đến từ VNDirect tin rằng giá dầu Brent sẽ tái cân bằng trong một vài tháng tới (quanh mốc 100 USD/thùng) khi căng thẳng địa chính trị ở Ukraine hạ nhiệt.
Sau đó, giá dầu có khả năng giảm dần cho đến cuối năm 2022 khi nguồn cung bổ sung đến từ Iran, Mỹ và OPEC có thể bắt kịp nhu cầu, dẫn đến giá dầu Brent trung bình là 90 USD/thùng vào năm 2022. Đáng chú ý, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) dự báo sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ sẽ đạt mức trước dịch từ quý IV/2022.
Chuyển trọng tâm đầu tư sang triển vọng dài hạn
Trong bối cảnh thị trường năng lượng biến động mạnh, VNDirect cho rằng nhà đầu tư nên hướng sự chú ý vào các cổ phiếu dầu khí ít nhạy cảm hơn với giá dầu và có thể hưởng lợi từ những câu chuyện dài hạn của ngành. "Chúng tôi nhận thấy một số xu hướng đang nổi lên để định hình triển vọng của ngành dầu khí Việt Nam trong thời gian tới" - báo cáo viết.
"Chúng tôi nhận thấy một số xu hướng nổi lên đang định hình triển vọng của ngành dầu khí Việt Nam. Đầu tiên, một loạt siêu dự án trong chuỗi giá trị điện khí LNG đã được công bố gần đây, khiến LNG trở thành phân khúc hứa hẹn nhất trong vài năm tới. Do đó, chúng tôi ưa thích các doanh nghiệp có mức độ liên quan lớn với LNG như GAS.
P/B lịch sử của các cổ phiếu dầu khí. Nhiều cổ phiếu dầu khí đã đạt mức P/B cao nhất kể từ năm 2016.
Thứ hai, việc mở cửa lại bầu trời là dấu hiệu tốt cho việc phục hồi tiêu thụ năng lượng và PLX có thể là DN hưởng lợi lớn nhất. Rủi ro giảm giá bao gồm giá dầu giảm, tiến độ các dự án năng lượng lớn tiếp tục trì hoãn và sự xuất hiện của các biến chủng mới có thể cản trở nhu cầu tiêu thụ năng lượng", nhóm phân tích nhận định.
Gần đây nhất, ngày 15/2/2022, Việt Nam đã dỡ bỏ các hạn chế tần suất các chuyến bay quốc tế đến Việt Nam. Điều này có thể giúp hoạt động hàng không quốc tế của Việt Nam trở lại hoạt động bình thường trong nửa cuối 2022, mang lại lợi ích cho các nhà phân phối nhiên liệu máy bay.
"Hơn nữa, là một quốc gia đang phát triển với tốc độ tăng trưởng GDP cao, chúng tôi cho rằng tiêu thụ xăng dầu của Việt Nam sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong những năm tới, tạo dư địa cho doanh nghiệp dẫn đầu ngành như PLX có thể tăng trưởng trong dài hạn", báo cáo của VNDirect cho hay.